尿素：2025 年供需与估值改变重视煤价

来源：火狐体育登录    发布时间：2025-03-16 01:52:06

  2025 年，国内尿素新增投产设备压力较 2024 年更大。新增投产设备总规模继续扩张，2024 年下半年投产设备在 25 上半年正常运营，日均产值攀升，且煤头设备开工率因煤价下行而提高。需求方面，2025 年需求端有增量但增速或放缓。农业需求稳步增长，工业需求边沿改进，复合肥有补库需求，出口侧重重视法检方针。估值上，煤炭本钱下移致尿素企业赢利回归正常，估计尿素将回归合理估值区间。单边方面，新年前后 05 合约略有承压，二三季度以逢低做多为主，下半年重视出口法检方针。套利方面，5 - 9 逢低做扩，期权可卖看跌，侧重重视微观、煤价走势。

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